世界

Ben D Kritz正如我在几个专栏前写过的那样(“你牵着的手就是让你失望的手”,10月10日),如果我们真的想了解为什么各种基金在正在进行的“猪肉桶”丑闻中心真的是错误的,必须绝对废除,我们需要超越他们明显滥用的法律和道德问题当前对似乎是批发性掠夺,贿赂和其他形式的制度化盗窃的关注显然不是错误的 - 没有违反公众我们应该容忍信任,尤其是那种令人叹为观止的规模,并且不受惩罚 - 但真正的问题不在于优先发展援助基金(PDAF),匆忙设计的“支付加速计划[DAP]”等资金,总统社会基金,特殊目的基金和马拉帕亚基金被滥用,它们首先存在于除了行动党之外,所有这些供资机制都是通过几次行政管理而存在的s,并且极有可能对经济增长造成不必要的拖累但是,负面影响已经被最小化,只是通过限制其范围例如,前任总统格洛丽亚·阿罗约在任职期间的PDAF平均为每年P78亿一年,但总统贝尼尼奥·阿基诺3号上任后立即将基金增加到其阿罗约时代水平的三倍以上

这取决于“Aquinomics”背后的基本逻辑(但实际上这个词可能不合适)在有缺陷的前提下,政府支出是经济的主要推动力:通过将大量,流动的资金保持在执行控制之下,这些资金可以迅速应用于短期支出以促进增长指标面对事情,它实际工作;除了“重新调整优先事项”导致的缓慢启动外,为了表示友善,阿基诺政府的前三年以经济快速扩张(国内生产总值增长),股票市场快速增长和扩大可用性为标志流动性和信贷两者的缓慢启动是实际发生的事情的一个线索,事实上它是在负面就业增长,人均收入增长平稳和收入不平等加剧的情况下发生的另一个Aquinomics本质上是一个大规模的Cantillon效应的表现,以爱尔兰 - 法国重商主义者(对一些人,政治经济之父)命名,理查德·坎蒂隆(Richard Cantillon)于1735年出版,首次在Essai sur la Nature du CommerceenGénéral中描述(该书更好 - 通过其翻译标题,“经济理论论文”来描述Cantillon效应,用最简单的术语来描述它,是由增量引起的资源分配的变化货币的可用性和货物相对价格的变化换句话说,资源投资于他们本来不会处于“正常”状态的事情

一个基本的例子就是刚刚收到薪水的工人选择出去吃饭而不是在家里吃饭,就像他在工作周的其他四个晚上一样

在这种情况下,餐馆用餐相对于他的货币供应的价格远低于通常的价格;这是一种坎蒂隆效应利率,它们代表了消费和资本品相对价格的差异,也起到了货币进入经济体系的作用;当货币通过传统借款人 - 制造商,开发商和商家进入时,利率下降(即相对价格比率变窄) - 当货币通过消费者支出进入时,货币价格会上涨实际利率,例如由Bangko Sentral ng Pilipinas设定的利率(BSP),通常在相反的方向上工作,因为央行试图保持实际利率不会偏离自然利率太远所以在菲律宾的情况下,因为资金流入经济主要是结果消费者支出方面,BSP保持利率远低于积极经济指标所表明的应该,以抵消实际利率上升 - 降低央行利率应该鼓励更多的资本支出,这将降低真正的利益率 不幸的是,如果没有完全被政府团队取消,那么这种努力就会受到严重的阻碍

如果我们听从他们的话并且不认为他们只是为了邪恶的目的操纵支出,就像许多人已经开始相信的那样,掌握了宏观经济学如此脆弱,它与无能的政府支出接近,以一种基本上间接的方式影响经济 - 政府永远不会拥有或花费足够的资金来推动自己的指标很远,但其支出的方式是一个信号,乘数效应的催化剂因此(使用另一个简单的例子)如果政府投资一条新的道路,改善进入一个地区将鼓励后续的私营部门投资住房,零售业,或许制造业,以及进一步电力,水,交通和电信等基础设施,所有这些都需要如果另一方面政府主要追求消费支出,正如这个政府所做的那样,它减少或消除了潜在的乘数效应 - 一个覆盖的篮球场“通过”尊敬的国会议员的努力建立起来,毕竟不支持相关的商业活动,并鼓励更多私营部门的消费支出这是对当地股市快速攀升的一个部分解释;投资者有钱却无处可去,因为经济活动虽然令人印象深刻,却没有表明持久性或可持续扩张

对于真实和自然利益之间存在显着的不平衡,Cantillon效应的调整走得太远,或者说恰恰相反

价格是通过价格实现当实际利率远低于自然利率时,价格下降(这种现象称为“摩天大楼效应”)这个国家的问题恰恰相反;实际利率远远高于自然利率,经济体系中存在太多资金,因此它会通过价格上涨来纠正自己我们已经看到这一过程的暗示从官员的重大跳跃开始通货膨胀率和一些特定商品(如大米)的价格飙升有迹象表明政策制定者至少部分认识到风险,近期政府借贷增加 - 主要是为了转向国内债务来源,吸收经济中的一些资金 - 而且BSP继续持有庞大的外汇储备来对冲几乎不可避免的比索贬值所有这一切使得经济极易受到冲击;通过迫使政府将其快速支出的资金池转向硬投资,让消费者价格慢慢增加以降低支出,但是如果有任何潜在的不稳定因素,将有可能(尽管很难)让空气从气泡中缓慢流出因素 - 不是我们可以通过任何方式带到银行的假设,如果最近的事件有任何迹象 - 阿基诺先生的“亚洲增长最快的经济体”很快就会变得更加值得注意的是更快崩溃,这是他能够做到的成就,以及应该给予所有的信用* * *如果我可以如此自我放纵,为此添加一点个人注释,今天是我和我可爱的妻子,最好的朋友,偶尔陪练伙伴的第九个结婚纪念日朱莉我爱你,亲爱的benkritz @ outlookcom